به گزارش با بازار، بازارهای مالی جهان در آستانه یکی از مهم‌ترین تصمیمات پولی ماه‌های اخیر قرار گرفته‌اند؛ تصمیمی که می‌تواند بر قیمت طلا، ارزش دلار، بازار سهام آمریکا و ارزهای دیجیتال تأثیر بگذارد.
کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) روزهای ۲۷ و ۲۸ اکتبر ۲۰۲۶ تشکیل جلسه می‌دهد و نتیجه تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره در پایان نشست اعلام خواهد شد.
نرخ بهره آمریکا اکنون چقدر است؟
فدرال رزرو در نشست ۱۶ سپتامبر، نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.
این نخستین افزایش نرخ بهره آمریکا در سه سال گذشته بود و با هدف مهار تورم و جلوگیری از تثبیت فشارهای قیمتی انجام شد.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، پس از این تصمیم تأکید کرد که تورم همچنان بالاست و بانک مرکزی برای بازگرداندن آن به هدف ۲ درصدی به سیاست پولی مناسب نیاز دارد.
بر اساس تازه‌ترین آمار رسمی منتشرشده تا ۲۳ اکتبر، نرخ مؤثر بهره بین‌بانکی آمریکا در روز ۲۲ اکتبر ۳.۸۸ درصد ثبت شده است.
پیش‌بینی ۹۴ درصد اقتصاددانان؛ نرخ بهره فعلاً ثابت می‌ماند
نظرسنجی رویترز که بین ۱۶ تا ۲۰ اکتبر و با مشارکت ۱۰۰ اقتصاددان انجام شده، نشان می‌دهد ۹۴ نفر انتظار دارند فدرال رزرو در نشست اکتبر نرخ بهره را تغییر ندهد.
با این حال، تمام ۱۰۰ اقتصاددان شرکت‌کننده در این نظرسنجی، افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر را پیش‌بینی کرده‌اند.
این تغییر انتظارات نشان می‌دهد بازار دیگر صرفاً نگران زمان کاهش نرخ بهره نیست، بلکه احتمال ادامه سیاست انقباضی و افزایش بیشتر نرخ‌ها را نیز جدی می‌گیرد.
حدود ۶۰ درصد پاسخ‌دهندگان انتظار دارند نرخ بهره در محدوده ۴ تا ۴.۲۵ درصد به اوج برسد؛ در حالی که گروه دیگری احتمال دست‌کم دو مرحله افزایش بیشتر را مطرح کرده‌اند.
این ارقام پیش‌بینی اقتصاددانان هستند و به معنای تصمیم قطعی فدرال رزرو نیستند.
چرا فدرال رزرو نگران تورم است؟
مهم‌ترین چالش بانک مرکزی آمریکا، تداوم فشارهای تورمی هم‌زمان با مقاومت نسبی اقتصاد در برابر نرخ بهره بالاست.
افزایش قیمت نفت و فرآورده‌های انرژی، هزینه حمل‌ونقل و تولید را بالا برده و تعرفه‌های وارداتی نیز بر قیمت برخی کالاها فشار وارد کرده‌اند.
از سوی دیگر، سرمایه‌گذاری گسترده در زیرساخت‌های هوش مصنوعی و تقاضای داخلی، به حفظ فعالیت اقتصادی کمک کرده است.
در تازه‌ترین پیش‌بینی‌های سپتامبر فدرال رزرو، نرخ تورم سال ۲۰۲۶ بر اساس شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) حدود ۳.۷ درصد برآورد شده؛ رقمی که فاصله قابل‌توجهی با هدف ۲ درصدی دارد.
تصمیم فدرال رزرو چه تأثیری بر طلا، دلار و بیت‌کوین دارد؟
طلا: افزایش نرخ بهره یا تقویت انتظارات انقباضی معمولاً برای طلا عامل فشار محسوب می‌شود؛ زیرا هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون سود را بالا می‌برد. در مقابل، نشانه‌های کاهش فشار تورمی و احتمال سیاست ملایم‌تر می‌تواند به تقاضای طلا کمک کند.
دلار آمریکا: اگر فدرال رزرو نسبت به انتظارات بازار موضع سخت‌گیرانه‌تری اتخاذ کند، دلار ممکن است تقویت شود. البته واکنش نهایی به وضعیت بازده اوراق خزانه‌داری و سایر عوامل اقتصادی نیز بستگی دارد.
بیت‌کوین و اتریوم: نرخ بهره بالاتر می‌تواند جذابیت دارایی‌های پرریسک را کاهش دهد. در مقابل، چشم‌انداز نقدینگی بیشتر معمولاً برای بازار ارزهای دیجیتال مساعدتر است.
بورس آمریکا: شرکت‌های فناوری و کسب‌وکارهایی که ارزش‌گذاری آن‌ها به سودهای آینده وابستگی بیشتری دارد، معمولاً نسبت به تغییر نرخ بهره و بازده اوراق حساس‌تر هستند.
سه سناریوی پیش روی بازارهای جهانی
سناریوی اول؛ تثبیت نرخ بهره با پیام انقباضی: فدرال رزرو نرخ را ثابت نگه می‌دارد، اما درباره تورم هشدار می‌دهد و احتمال افزایش نرخ در دسامبر را باز می‌گذارد. چنین موضعی می‌تواند فشار بر طلا و دارایی‌های پرریسک را حفظ کند.
سناریوی دوم؛ تثبیت نرخ بهره با لحنی ملایم‌تر: بانک مرکزی بر ضرورت بررسی داده‌های جدید تأکید می‌کند و نگرانی کمتری درباره افزایش بیشتر نرخ‌ها نشان می‌دهد. این وضعیت ممکن است به کاهش بازده اوراق و بهبود فضای بازار سهام و طلا کمک کند.
سناریوی سوم؛ افزایش غیرمنتظره نرخ بهره: اگر فدرال رزرو برخلاف انتظار غالب، نرخ بهره را افزایش دهد، احتمال واکنش شدیدتر بازارهای ارز، اوراق قرضه و سهام وجود دارد.
جمع‌بندی
در آستانه نشست اکتبر، مهم‌ترین انتظار بازار ثابت ماندن نرخ بهره آمریکا در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد است؛ اما نگرانی اصلی به مسیر نرخ بهره در ماه‌های آینده مربوط می‌شود.
تورم بالا، قیمت انرژی و مقاومت اقتصاد آمریکا در برابر سیاست انقباضی، احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را زنده نگه داشته‌اند.
برای سرمایه‌گذاران، علاوه بر تصمیم نهایی نشست ۲۸ اکتبر، لحن بیانیه فدرال رزرو و سخنان کوین وارش درباره آینده تورم و نرخ بهره اهمیت تعیین‌کننده‌ای خواهد داشت.