زیان هم‌زمان سه گروه بزرگ صندوق‌های سرمایه‌گذاری
بر اساس برآوردهای گلدمن ساکس که مارکت‌واچ منتشر کرده، عملکرد صندوق‌های پوشش ریسک در معاملات ۲۲ اکتبر به این صورت بوده است:
- صندوق‌های سیستماتیک و مبتنی بر روند معاملات: کاهش ۱.۲ درصدی
- صندوق‌های مبتنی بر تحلیل بنیادی: کاهش ۱.۱ درصدی
- صندوق‌های چنداستراتژی: کاهش ۱.۴ درصدی
این ارقام میانگین عملکرد گروه‌های تحت پوشش گلدمن ساکس هستند و به معنای زیان یکسان تمام صندوق‌های سرمایه‌گذاری جهان نیستند.
سقوط سهام متا و انویدیا؛ جرقه بحران تازه
یکی از عوامل اصلی فشار فروش، نگرانی سرمایه‌گذاران درباره هزینه‌های سنگین توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی بوده است.
سهام متا در معاملات پنجشنبه حدود ۷ درصد سقوط کرد و بزرگ‌ترین کاهش روزانه خود از ماه ژوئیه را ثبت کرد.
سهام انویدیا نیز حدود ۴ درصد کاهش یافت.
هم‌زمان، شاخص نزدک کامپوزیت در پایان معاملات پنجشنبه با افت ۲.۶ درصدی مواجه شد که شدیدترین کاهش روزانه آن از ۵ ژوئن محسوب می‌شود.
نگرانی اصلی سرمایه‌گذاران این است که شرکت‌های بزرگ فناوری برای توسعه مراکز داده، خرید تراشه و آموزش مدل‌های هوش مصنوعی هزینه‌های بسیار سنگینی انجام می‌دهند، در حالی که زمان و میزان بازگشت این سرمایه‌گذاری‌ها همچنان با ابهام همراه است.
صندوق‌های سرمایه‌گذاری مجبور به کاهش ریسک شدند
به گفته فعالان بازار، افت شدید سهام فناوری باعث شده برخی صندوق‌های پوشش ریسک برای کاهش زیان و کنترل ریسک، بخشی از موقعیت‌های معاملاتی خود را ببندند.
این فرآیند که با عنوان کاهش اهرم مالی شناخته می‌شود، می‌تواند فشار فروش بیشتری بر دارایی‌های پرطرفدار سرمایه‌گذاران نهادی ایجاد کند.
زمانی که تعداد زیادی از صندوق‌ها روی سهام مشابه سرمایه‌گذاری کرده باشند، فروش هم‌زمان آن‌ها می‌تواند نوسانات بازار را تشدید کند.
صندوق‌های فناوری در ماه اکتبر چقدر زیان کردند؟
برآوردهای گلدمن ساکس نشان می‌دهد صندوق‌های پوشش ریسک متمرکز بر فناوری تا پایان ۲۲ اکتبر حدود ۱۰ درصد زیان ماهانه داشته‌اند.
صندوق‌های متمرکز بر بازارهای آسیایی نیز در همین دوره حدود ۹ درصد کاهش ارزش ثبت کرده‌اند.
همچنین صندوق‌های جهانی مبتنی بر استراتژی خرید و فروش سهام، از ابتدای اکتبر تاکنون ۳.۸ درصد زیان کرده‌اند.
با وجود این کاهش، گروه اخیر همچنان از ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۸.۸ درصد بازده مثبت داشته است.
آیا بازار سهام آمریکا در معرض فشار فروش بیشتری قرار دارد؟
افزایش زیان صندوق‌های بزرگ می‌تواند به کاهش اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران و فروش بیشتر دارایی‌ها منجر شود.
این مسئله به‌ویژه برای سهام شرکت‌هایی اهمیت دارد که رشد قیمت آن‌ها به انتظارات بالا درباره آینده هوش مصنوعی وابسته است.
با این حال، زیان صندوق‌های پوشش ریسک به‌تنهایی نشانه آغاز یک بحران مالی گسترده نیست.
مسیر آینده بازار به عملکرد شرکت‌های فناوری، وضعیت نقدینگی، هزینه تأمین مالی و میزان کاهش موقعیت‌های اهرمی سرمایه‌گذاران بستگی خواهد داشت.
جمع‌بندی
ثبت شدیدترین زیان هم‌زمان سه گروه اصلی صندوق‌های پوشش ریسک از دوران کرونا، نشانه افزایش فشار بر سرمایه‌گذاران بزرگ در بازارهای مالی است.
افت سنگین سهام فناوری و کاهش موقعیت‌های اهرمی نشان می‌دهد نگرانی درباره هزینه‌های هوش مصنوعی از سهام شرکت‌ها فراتر رفته و به عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز سرایت کرده است.
اکنون گزارش‌های مالی شرکت‌های بزرگ فناوری و رفتار سرمایه‌گذاران نهادی در معاملات آینده می‌تواند نقش مهمی در تعیین جهت بازار داشته باشد.
منابع: رویترز، گلدمن ساکس، مارکت‌واچ | ۲۳ اکتبر ۲۰۲۶