به گزارش با بازار؛ قیمت آتی نفت برنت امروز ۲.۲ درصد جهش کرد که محرک اصلی آن تشدید حاد ریسک ژئوپلیتیکی خاورمیانه پس از انتشار گزارش‌هایی مبنی بر نهایی شدن طرح‌های نظامی آمریکا و اسرائیل برای حملات جدید علیه ایران بود؛ موضوعی که چشم‌انداز اختلال مستقیم در جریان نفت تنگه هرمز را مطرح کرده است.
گزارش صعودی EIA و تأیید فشردگی بازار فیزیکی
این محرک شوک عرضه با یک گزارش بسیار صعودی از سوی اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) تقویت شد که نشان می‌دهد ذخایر نفت خام ایالات متحده بیش از سه برابر میزان انتظاری کاهش یافته است. این داده، فشردگی بازار فیزیکی را تأیید کرد و حتی در شرایطی که بازارهای سهام گسترده‌تر با فروش مواجه شدند، مهمات اندکی برای فروشندگان (خرس‌ها) باقی گذاشت.
هم‌راستایی ریسک نظامی و کمبود عرضه
ترکیب احتمال حملات نظامی جدید علیه ایران با کاهش چشمگیر ذخایر آمریکا، یک هم‌راستایی نادر میان ریسک ژئوپلیتیکی و کمبود واقعی عرضه ایجاد کرده است؛ ترکیبی که به‌طور تاریخی قوی‌ترین محرک صعودی برای قیمت نفت محسوب می‌شود.
تحلیل
جهش ۲.۲ درصدی برنت امروز، یک تفاوت مهم با نوسان‌های روزهای گذشته دارد: این بار محرک صعودی نه یک تهدید کلی، بلکه خبر «نهایی شدن طرح‌های نظامی» است. تفاوت میان «بررسی» و «نهایی شدن» در ادبیات ژئوپلیتیکی بسیار معنادار است؛ زیرا مرحله نهایی شدن معمولاً به معنای آن است که تصمیم‌گیری سیاسی انجام شده و تنها زمان‌بندی اجرا باقی مانده است. بازار این تفاوت را به‌درستی تشخیص داده و آن را با پرمیوم ریسک بالاتری قیمت‌گذاری کرده است.
نکته کلیدی، هم‌زمانی دو محرک است که معمولاً به‌ندرت با هم رخ می‌دهند. از یک سو، ریسک ژئوپلیتیکی که ماهیتی «احتمالی» دارد و از سوی دیگر، گزارش EIA که یک داده «واقعی و تأییدشده» است. کاهش ذخایر آمریکا به بیش از سه برابر انتظار، نشان می‌دهد بازار فیزیکی از قبل به‌شدت فشرده بوده و هیچ بالشتکی برای جذب یک شوک عرضه جدید وجود ندارد. در چنین شرایطی، حتی تهدید حملات نیز می‌تواند قیمت را به‌شدت بالا ببرد، چه برسد به اجرای واقعی آن.
نکته قابل توجه دیگر، واگرایی میان بازار نفت و بازار سهام است. در حالی که بازارهای سهام گسترده‌تر با فروش مواجه شدند — احتمالاً به‌دلیل نگرانی از پیامدهای اقتصادی جنگ و افزایش هزینه انرژی — نفت مسیر معکوس را طی کرد. این واگرایی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نفت، در حال قیمت‌گذاری سناریوی «اختلال عرضه» هستند، در حالی که بازار سهام سناریوی «رشد ضعیف‌تر و تورم بالاتر» را قیمت‌گذاری می‌کند. هر دو سناریو در نهایت به یک نتیجه می‌رسند: رکود تورمی.
از منظر معاملاتی، سطح ۱۱۰ دلار مقاومت روانی مهم بعدی برای برنت است و عبور از آن می‌تواند مسیر ۱۱۵ دلار را باز کند. در مقابل، هرگونه عقب‌نشینی از طرح حملات یا انتشار داده‌ای متفاوت از EIA در هفته‌های آینده می‌تواند اصلاح سریعی را trigger کند. در مجموع، بازار نفت در حساس‌ترین نقطه خود از ابتدای این بحران قرار دارد؛ ترکیب «طرح نهایی‌شده حمله» با «ذخایر تحلیل‌رفته» یک وضعیت انفجاری ایجاد کرده و تا زمانی که یکی از این دو عامل تخلیه نشود، انتظار می‌رود فشار صعودی بر قیمت‌ها ادامه یابد و نوسان بالا ویژگی اصلی بازار باقی بماند.
منبع
Reuters